據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)報(bào)道，11月27日，貴州茅臺(tái)召開2024年第一次臨時(shí)股東大會(huì)，審議了《2024—2026年度現(xiàn)金分紅回報(bào)規(guī)劃》《2024年中期利潤分配方案》《關(guān)于以集中競價(jià)交易方式回購公司股份的方案》等多項(xiàng)議案。當(dāng)天下午，貴州茅臺(tái)董事長張德芹宣布，上述三項(xiàng)議案均獲高票審議通過。股東在會(huì)上反饋良好，認(rèn)可茅臺(tái)發(fā)展的確定性。
貴州茅臺(tái)“一口氣”審議了三項(xiàng)市值管理議案，隨著未來分紅計(jì)劃逐步落地，茅臺(tái)近三年（2022年—2024年）累計(jì)分紅金額將達(dá)到2019年—2021年累計(jì)分紅金額的兩倍。
現(xiàn)場投資者熱議：
茅臺(tái)將回報(bào)投資者落到實(shí)處
27日茅臺(tái)股東大會(huì)現(xiàn)場，有投資者說：“無論是回饋股東的力度還是次數(shù)，貴州茅臺(tái)正在逐步兌現(xiàn)承諾，將回報(bào)投資者落到實(shí)處?！?/p>
根據(jù)前述三項(xiàng)議案內(nèi)容，2024年至2026年度，貴州茅臺(tái)每年度分配的現(xiàn)金紅利總額不低于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤的75%，原則上每年度進(jìn)行兩次分紅。其中，公司將進(jìn)行2024年中期利潤分配，每股派發(fā)現(xiàn)金紅利23.882元（含稅），合計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金紅利超300億元（含稅）。
這也意味著，若按照當(dāng)前分紅實(shí)施進(jìn)度，投資者將在2025年初收到現(xiàn)金分紅，這將極大提高了投資者對(duì)于價(jià)值投資的獲得感。同時(shí)，公司承諾未來三年分紅規(guī)劃更是將投資者的期待值推向新高，不僅彰顯了公司對(duì)未來發(fā)展的信心，也體現(xiàn)了對(duì)股東回報(bào)的重視，進(jìn)一步增強(qiáng)了投資者的持股信心和資本市場的活力。
此外，茅臺(tái)還將以自有資金回購股份用于注銷并減少公司注冊資本，回購股份金額不低于30億元（含）且不超過人民幣60億元（含）。這是貴州茅臺(tái)上市23年來的首次回購，即便按下限回購?fù)戤?，也將是A股歷史上規(guī)模最大的注銷式回購。
相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，貴州茅臺(tái)上市以來的累計(jì)現(xiàn)金分紅已達(dá)到2714.41億元，加上此次中期利潤分配的約300億元，超3000億元的累計(jì)分紅金額在A股中排名前列。尤其自2015年以來，茅臺(tái)的分紅比例已經(jīng)連續(xù)9年超過了50%。承諾的未來三年75%分紅率也領(lǐng)先整個(gè)白酒板塊。
據(jù)東方財(cái)富數(shù)據(jù)，貴州茅臺(tái)2019年—2021年三年累計(jì)分紅約728.51億元。而2022年、2023年兩年，累計(jì)現(xiàn)金分紅（派現(xiàn)+回購）便超千億元，達(dá)1229億元，年均歸母凈利潤633億元，累計(jì)現(xiàn)金分紅（派現(xiàn)+回購）/年均歸母凈利潤比例為194.08%，若加上2024年中期分紅，近三年累計(jì)分紅金額達(dá)到2019年—2021年三年累計(jì)分紅金額的2倍。
在資本市場，分紅是提高投資人對(duì)企業(yè)的信心和投資積極性的重要手段。業(yè)內(nèi)分析指出，貴州茅臺(tái)這一系列“前所未有”的措施是公司市值管理的重要舉措，標(biāo)志著公司現(xiàn)代化治理水平的提升，不斷向著世界一流的方向穩(wěn)步邁進(jìn)。同時(shí)，對(duì)于行業(yè)和板塊信心的提振將起到重要的帶動(dòng)作用。
這也是茅臺(tái)近年來首次同時(shí)審議通過三項(xiàng)市值管理相關(guān)議案，且獲得了現(xiàn)場參會(huì)股東的廣泛支持，以超過99%的高比例贊成票順利通過審議。
進(jìn)一步提升公司治理水平
資本市場標(biāo)桿效應(yīng)凸顯
“我當(dāng)年最初買茅臺(tái)的成本才23元/股，這次中期分紅就每股派發(fā)23.88元的現(xiàn)金紅利，遠(yuǎn)高于我當(dāng)年的買入成本?！鄙钲诹謭@投資有限公司董事長林園在現(xiàn)場表示。和眾多中小股東一樣，提高分紅是林園每次參加茅臺(tái)股東大會(huì)最為關(guān)心的問題。不少股東指出，此次茅臺(tái)公布中期分紅方案，并承諾未來三年分紅規(guī)劃，正是對(duì)于股東訴求的積極回應(yīng)，而這些“突破”也讓外界看到更加開放、更加透明的茅臺(tái)。2024年10月，公司發(fā)布了《茅臺(tái)玖章》企業(yè)文化手冊，明確提出了茅臺(tái)發(fā)展愿景：“以國際一流企業(yè)、世界一流品牌為目標(biāo)，以國際先進(jìn)水平為導(dǎo)向，打造一流產(chǎn)品質(zhì)量、一流品牌形象、一流產(chǎn)業(yè)體系、一流治理體系、一流創(chuàng)新能力；到2035年，企業(yè)綜合實(shí)力將進(jìn)入全球食品飲料行業(yè)前五，成為產(chǎn)品卓越、品牌卓著、創(chuàng)新領(lǐng)先、治理現(xiàn)代的世界一流企業(yè)，同時(shí)也將成為影響力、競爭力領(lǐng)先的世界級(jí)品牌?！薄睹┡_(tái)玖章》的核心內(nèi)容之一，是傾聽各界聲音、重視各方回報(bào)，也是公司加速邁向世界一流酒企、不斷提升現(xiàn)代化治理水平的重要體現(xiàn)。在經(jīng)營方面，公司員工、當(dāng)?shù)卣及衙┡_(tái)作為品牌信仰并呵護(hù)企業(yè)的發(fā)展，長期主義也非常深刻滲透到了公司的經(jīng)營中。在資本市場，茅臺(tái)一直是大盤的中流砥柱，長期良好的經(jīng)營業(yè)績也反映了公司非常良好的成長性。對(duì)于投資者而言，如果堅(jiān)持深度研究、對(duì)公司有持續(xù)看好和持有，長期所賺的錢十分豐厚。白酒行業(yè)正處于新一輪的調(diào)整周期，分紅、回購等系列舉措是貴州茅臺(tái)市值管理的重要工具與抓手，通過增強(qiáng)分紅的穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性，這將進(jìn)一步優(yōu)化公司的資本“工具箱”，并在市場溝通層面提升企業(yè)的透明度和信任度，從而穩(wěn)步提升市值管理水平，助力股東回報(bào)增長，促進(jìn)多方共贏。截至三季度末，基金持倉貴州茅臺(tái)市值達(dá)1600億元以上，高居A股前列。從持股數(shù)量來看，三季度基金合計(jì)重倉持有貴州茅臺(tái)9259萬股，較上一季度末增加了1183萬股。華創(chuàng)證券副總裁、研究所所長董廣陽表示，貴州茅臺(tái)這兩年在資本市場上對(duì)股東的回報(bào)方面，有著一系列突破性的舉措。年度分紅加上特別分紅，將凈利潤的80%以上都回報(bào)給了股東；今年中報(bào)更是明確承諾未來三年分紅回報(bào)不低于75%，以及上市以來首次注銷式回購，都充分體現(xiàn)了公司對(duì)股東回報(bào)的重視，體現(xiàn)了茅臺(tái)這幾年在企業(yè)的現(xiàn)代化治理上已顯著地提升。分紅回報(bào)率的提升，業(yè)績增長穩(wěn)健性的提升，將是茅臺(tái)獲得更多投資者長期投資的基石。
“確定性”成就茅臺(tái)穿越周期關(guān)鍵
當(dāng)前，茅臺(tái)正處在高質(zhì)量穿越本輪行業(yè)周期的關(guān)鍵時(shí)期，茅臺(tái)三季度業(yè)績無疑也給行業(yè)和股東吃下了一顆“定心丸”，茅臺(tái)發(fā)展的確定性成為穿越周期的“定海神針”。今年10月，茅臺(tái)發(fā)布史上最佳三季報(bào)，公司前三季度營業(yè)總收入首次突破1200億元，營收凈利均實(shí)現(xiàn)同比兩位數(shù)增長。貴州茅臺(tái)在2023年年報(bào)中提到，2024年全年業(yè)績目標(biāo)為，實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入較上年度增長15%左右。2023年，貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入1505.60億元，以此計(jì)算，公司今年?duì)I業(yè)總收入目標(biāo)應(yīng)在1731.44億元左右?！懊┡_(tái)現(xiàn)金流這么充沛、沒有一分錢的有息負(fù)債，加上承諾未來三年分紅比例，每年還保持著10%以上的業(yè)績增長，哪里去找這樣的好公司？”會(huì)議現(xiàn)場，不少股東對(duì)于公司完成全年業(yè)績目標(biāo)很有信心。展望今后幾年，茅臺(tái)凈利潤即使僅保持10%的增速，公司凈利潤也將在2025年達(dá)到900億元，2026年有望突破1000億元。而按照公司75%的分紅率來計(jì)算，2024年—2026年的累計(jì)分紅金額或?qū)⒊^2000億元。當(dāng)前的行業(yè)趨勢下，茅臺(tái)業(yè)績持續(xù)穩(wěn)健增長，為行業(yè)、投資者、經(jīng)銷商帶去了信心與價(jià)值的雙重提升。正如貴州茅臺(tái)代總經(jīng)理王莉說的那樣：“茅臺(tái)酒的基本屬性沒有變，基本需求面也沒有變。過去幾十年，白酒行業(yè)經(jīng)歷了幾輪調(diào)整，每一次茅臺(tái)都以較強(qiáng)的定力和實(shí)力平穩(wěn)穿越周期，并獲得了更好的發(fā)展?！绷己玫臉I(yè)績從來都是支撐上市公司“大手筆”分紅的重要保障，茅臺(tái)的穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢預(yù)示著其盈利能力將持續(xù)增強(qiáng)，也或?qū)楣蓶|們帶來更加豐厚且持續(xù)的回報(bào)。
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