10月31日晚，貴州茅臺(tái)時(shí)隔近六年后再次宣布提價(jià)，平均上調(diào)幅度約為20％。受漲價(jià)利好消息提振，11月1日白酒板塊走強(qiáng)。有著“港股白酒第一股”“中國醬香白酒第二股”之稱的珍酒李渡（06979.HK），更是領(lǐng)漲當(dāng)日白酒股。
今日股價(jià)表現(xiàn)截圖
當(dāng)日，珍酒李渡高開逾7%，盤中漲幅最高至11.25%。截至收盤，珍酒李渡報(bào)12.12港元/股，漲幅6.50 %，超過A股21家白酒公司。
在行業(yè)深度調(diào)整中，珍酒李渡是韌性增長(zhǎng)的代表企業(yè)。今年上半年，市場(chǎng)需求疲軟背景下，珍酒李渡仍通過推新品、調(diào)結(jié)構(gòu)、擴(kuò)渠道等多方式積極應(yīng)對(duì)，實(shí)現(xiàn)營收35.20億元，同比增長(zhǎng)15%；毛利20.30億元，同比增長(zhǎng)19.60%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)8.03億元，同比增長(zhǎng)22%。
上半年業(yè)績(jī)大幅飄紅后，市場(chǎng)對(duì)其第三季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)信心強(qiáng)勁。近日，中信證券、中金公司、國泰君安等多家知名券商研報(bào)顯示，珍酒李渡當(dāng)下庫存水平良性、渠道基礎(chǔ)堅(jiān)實(shí)，Q3高端保持引領(lǐng)、次高端提速升級(jí)，收入加速增長(zhǎng)，2024年有望延續(xù)增長(zhǎng)勢(shì)能。
海通國際研報(bào)指出，珍酒李渡聚焦高端和次高端大單品，拉動(dòng)公司收入實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)第三季度營業(yè)收入同比實(shí)現(xiàn)25%增長(zhǎng)。民生證券預(yù)測(cè)，今年珍酒李渡全年?duì)I收有望達(dá)到70.30億元，同比增長(zhǎng)20.40%;經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為16.30億元，同比增長(zhǎng)58.20%。
深層次來看，珍酒李渡股價(jià)的大幅拉升，有行業(yè)機(jī)遇的原因，但從根本來看，提價(jià)只是催化劑，珍酒李渡股價(jià)拉升邏輯還在于基本面的持續(xù)增強(qiáng)。
從產(chǎn)能來看，珍酒李渡近年來持續(xù)投入上百億元用于增產(chǎn)擴(kuò)能。以珍酒為例，2023年投產(chǎn)規(guī)模達(dá)到4萬噸，優(yōu)質(zhì)基酒儲(chǔ)備達(dá)6.5萬噸，產(chǎn)能規(guī)模穩(wěn)居貴州醬酒企業(yè)第三，產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步鞏固。
此外，珍酒還有著經(jīng)銷商和核心消費(fèi)群體耳熟能詳?shù)摹?234歌”，簡(jiǎn)而言之就是：中國白酒一號(hào)工程、中國醬香白酒第二股、貴州三大醬香品牌和中國四大國宴白酒。
從整個(gè)行業(yè)層面來看，醬香型白酒消費(fèi)需求超預(yù)期增長(zhǎng)，醬酒擴(kuò)容趨勢(shì)明顯。受益于醬酒格局集中化與次高端擴(kuò)容升級(jí)紅利，珍酒李渡有望憑借產(chǎn)品、產(chǎn)能、品牌、渠道優(yōu)勢(shì)，繼續(xù)提升市占率，為業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)提供更多助力。
與此同時(shí)，珍酒李渡加大了對(duì)企業(yè)核心員工的激勵(lì)力度。10月25日晚，珍酒李渡公告稱，計(jì)劃首次推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，向公司718名員工授予約1.1729億份股權(quán)，并與2023-2025年業(yè)績(jī)目標(biāo)掛鉤，這有利于綁定股東利益與核心團(tuán)隊(duì)利益，激發(fā)團(tuán)隊(duì)活力，實(shí)現(xiàn)公司設(shè)置的業(yè)績(jī)目標(biāo)。
中信證券、招商證券、廣發(fā)證券、德邦證券等均看好珍酒李渡股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，認(rèn)為利好企業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展，維持正向評(píng)級(jí)。
不僅是券商機(jī)構(gòu)看好，在基本面持續(xù)增強(qiáng)的背景下，珍酒李渡還吸引了南向資金的持續(xù)關(guān)注。
Wind數(shù)據(jù)顯示，珍酒李渡納入港股通后，南向基金明顯加大對(duì)港股白酒第一股的配置，截至10月31日，南向資金累計(jì)持有珍酒李渡1.84億股，占發(fā)行普通股的5.63%。
從這些層面來看，11月1日，珍酒李渡股價(jià)的大幅上漲，不僅僅是對(duì)茅臺(tái)提價(jià)的一種回應(yīng)，更是市場(chǎng)對(duì)其長(zhǎng)期發(fā)展廣泛看好的真實(shí)體現(xiàn)。
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