2023年3月22日，恒安國際公布了2022年業(yè)績報告，2022年恒安國際實現(xiàn)營業(yè)收入226.16億元（人民幣，下同），同比增長8.8%；凈利潤達到19.25億元，同比減少41.2%。期內(nèi)毛利率為34.0%，較上年同期37.4%下降3.4個百分點。
1、財務(wù)摘要
2、業(yè)務(wù)回顧
2022年度，主要先進經(jīng)濟體通脹高企及貨幣政策大幅收緊，遏抑全球需求并阻礙全球經(jīng)濟復蘇步伐，新冠疫情持續(xù)反復及地緣局勢緊張為世界經(jīng)濟增添不明朗因素。2022年中國經(jīng)濟受新冠疫情封控措施的影響，國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）按年僅增長3.0%。疫情干擾經(jīng)濟活動，削弱國民的消費意愿，2022年，社會消費品零售總額按年下降0.2%。整體經(jīng)營環(huán)境嚴峻，原材料價格高企加速行業(yè)整合，恒安憑借強大的競爭優(yōu)勢及有效的銷售策略，把握行業(yè)汰弱留強的機遇，持續(xù)提高市場份額，彰顯強勁的業(yè)務(wù)韌性。
在后疫情時代新常態(tài)下，新消費模式加速普及，國內(nèi)電商及新零售渠道的市場滲透率持續(xù)提高。恒安激發(fā)消費模式變革所釋放的消費潛力，年內(nèi)深入拓展電商平臺及新零售渠道，通過有效的穩(wěn)定價格策略及持續(xù)推出升級產(chǎn)品，同時促進傳統(tǒng)渠道的銷售及拓展其新的增長點，集團的全渠道銷售發(fā)展取得良好成果。因此，截至2022年底，集團收入較2021年上升8.8%至約22,615,878,000元（2021年：20,790,144,000元）。受惠于持續(xù)的全渠道銷售策略及品牌形象持續(xù)提升，預(yù)期2023年收入將保持增長。
年內(nèi)，集團的電商銷售（包括零售通及新通路）占比進一步上升至接近約26.9%（2021年：23.1%），其中其他新銷售渠道（包括在線到線下O2O平臺、社區(qū)團購等）也取得理想的進展，其銷售占整體銷售比例已超過13.0%。同時，集團致力發(fā)展高端產(chǎn)品及持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品組合，同時提升品牌形象，迎合國內(nèi)消費者對生活質(zhì)素及優(yōu)質(zhì)多元化產(chǎn)品的追求。高端生活用紙系列“云感柔膚”以及高端紙尿褲“Q ? MO”系列等，深受消費者青睞，保持強勁的銷售勢頭，各升級及高端產(chǎn)品銷售也實現(xiàn)良好的同比增長。
回顧年內(nèi)，原材料價格及經(jīng)營成本上漲為行業(yè)帶來巨大挑戰(zhàn)，加速汰弱留強的市場整合，恒安憑借規(guī)模優(yōu)勢、強大品牌及迅速應(yīng)變能力，成功逆市擴大市占率。然而，生活用紙的主要原材料木漿價格因國際動蕩局勢、疫情及通脹影響，價格于年內(nèi)居高不下，并于下半年升至歷史新高。集團著眼于品牌的長遠發(fā)展，于年內(nèi)采取穩(wěn)定價格策略同時控制促銷，盡管集團的升級產(chǎn)品及高端產(chǎn)品系列于年內(nèi)均大幅增長，有助部分抵消生活用紙原材料價格飆升的影響，生活用紙業(yè)務(wù)的毛利仍持續(xù)明顯受壓。
2022年，集團整體毛利下跌約1.1%至約7,689,499,000元（2021年：7,772,318,000元），整體毛利率受原材料價格大幅上漲影響下跌至約34.0%（2021年：37.4%）。雖然木漿價格有望從高位回落，但下滑幅度仍存在不確定性，加上集團仍需于2023年上半年大部份時間先消耗現(xiàn)有高成本的木漿庫存，預(yù)期木漿價格回落的正面影響將于2023年下半年反映在生活用紙業(yè)務(wù)的成本上，屆時毛利率將有所改善。
年內(nèi)，經(jīng)營利潤下跌約36.9%至約2,869,154,000元（2021年：4,543,591,000元）。雖然集團銷售實現(xiàn)逆市增長，但人民幣兌美元及港幣匯率于年內(nèi)的大幅貶值導致集團的稅前營運匯兌出現(xiàn)大幅虧損約912,865,000元。因此，公司權(quán)益持有人應(yīng)占利潤約為1,925,249,000元（2021年：3,273,601,000元），同比下降約41.2%。如扣除稅后營運匯兌虧損，公司權(quán)益持有人應(yīng)占利潤同比只下降約10.6%。每股基本收益約1.657元（2021年：2.786元）。
2.1 衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)
中國女性健康護理意識和消費能力不斷提升，促進女性衛(wèi)生護理用品市場規(guī)模持續(xù)擴大，但市場競爭非常激烈。年內(nèi)不少國內(nèi)外品牌均采取減價及進取的促銷策略以滲透中高端市場及年輕消費群，試圖搶占三四線城市的市場份額。恒安不盲目跟隨價格戰(zhàn)，堅守理性穩(wěn)定的定價策略以維持品牌形象，并加速產(chǎn)品升級及高端化的布局，持續(xù)提升品牌形象及強化集團在中高端市場及傳統(tǒng)銷售渠道的領(lǐng)導地位。
集團旗下的升級衛(wèi)生巾產(chǎn)品如“少女特薄”及“褲型”系列，憑借優(yōu)良的質(zhì)量和品牌形象，深受消費者喜愛，帶動整體衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)銷售增長。新消費模式加速了銷售渠道碎片化。電商平臺及其他新興的零售渠道（包括線上到線下O2O平臺、社區(qū)團購）持續(xù)蓬勃發(fā)展，集團全面捕捉新消費趨勢的機遇，積極拓展新興渠道，同時保持在傳統(tǒng)渠道的領(lǐng)先優(yōu)勢，有效提升衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)銷售額及保持市場占有率。
年內(nèi)，集團于新零售渠道表現(xiàn)理想。衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)即使面對疫情嚴峻以及激烈的市場競爭，銷售仍取得增長，2022年衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)銷售收入，增幅約0.7%至約6,156,060,000元（2021年：6,116,530,000元），占集團整體收入約27.2%（2021年：29.4%）。在高端產(chǎn)品占比提升及傳統(tǒng)銷售渠道業(yè)務(wù)持續(xù)增長的帶動下，預(yù)期2023年的衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)銷售收入將保持穩(wěn)定增長。
集團堅持穩(wěn)定的定價策略，加上石油及大宗商品價格于下半年回落導致衛(wèi)生巾的主要原材料石化原材料價格下跌，衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)的毛利率于下半年較上半年有所改善，而2022年的全年毛利率則下跌約3.7百分點至約66.8%（2021年：70.5%），環(huán)比2022年上半年的65.3%已經(jīng)略有改善。受惠于高端及升級產(chǎn)品占比穩(wěn)定提升，以抵消暫存的成本上漲壓力，預(yù)期2023年的毛利率將保持穩(wěn)定。
集團旗下衛(wèi)生巾品牌“七度空間”一直是國內(nèi)市場的領(lǐng)跑者，銷量及市場占有率長期占據(jù)領(lǐng)導地位。集團持續(xù)推出升級及高端產(chǎn)品，提升品牌形象，迎合女性護理用品市場的高端化趨勢及滿足消費者需求，近年推出的升級產(chǎn)品如“特薄”、“加長夜用”及“褲型”系列，均深受市場歡迎，其中于年內(nèi)新推出的“果滋潤系列”銷售反應(yīng)熱烈，致該產(chǎn)品的市場份額持續(xù)增加。
年內(nèi)，集團“七度空間”簽約形象快樂清新的女藝人為品牌代言人，為品牌注入青春活力，包括演員趙今麥，以“自在不設(shè)限”為主題，針對年輕少女消費群的喜好推出代言人直播及抽獎等多元化的推廣活動，進一步提升品牌形象及滲透年輕消費群。此外，“褲型”系列擁有巨大的增長潛力，集團將繼續(xù)大力推廣“褲型”系列產(chǎn)品，并計劃推出升級版“萌睡褲”，吸引更多消費者及進一步提高產(chǎn)品滲透率。
集團相信升級版的“七度空間”系列未來將繼續(xù)是衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)的主要增長引擎，有助集團擴大市場份額及提升高端產(chǎn)品的收入貢獻占比。同時，集團將繼續(xù)拓展并提高新零售渠道于總銷售的占比，并致力開發(fā)新零售渠道更高質(zhì)量產(chǎn)品以及保持穩(wěn)定價策略，再加上于傳統(tǒng)渠道，保持增長穩(wěn)定借此促進集團的長遠發(fā)展及鞏固集團的領(lǐng)先地位。集團將繼續(xù)積極研發(fā)及推出衛(wèi)生巾以外的女性健康護理用品，穩(wěn)步發(fā)展女性健康護理產(chǎn)業(yè)，把握國內(nèi)消費升級所帶來的增長機遇。
2.2 生活用紙（含濕巾）業(yè)務(wù)
2022年，疫情反復沖擊中國經(jīng)濟及整體零售市場，但集團以靈活務(wù)實的策略轉(zhuǎn)危為機，生活用紙銷售實現(xiàn)逆市大幅增長。國民在疫情再次肆虐下衛(wèi)生意識有所提高，對生活用紙的需求持續(xù)旺盛。面對高漲的成本壓力及激烈市場競爭，部分中小型生活用紙企業(yè)退出市場，集團憑借其雄厚資本實力及全國性銷售網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢獲得更多市場份額。
在強大的品牌及多元化產(chǎn)品組合的支持下，集團堅持采取穩(wěn)定價格策略并有效控制促銷?；仡櫮陜?nèi)，集團生活用紙業(yè)務(wù)銷售收入大幅上升約24.4%至約12,248,011,000元（2021年：9,842,429,000元），占集團整體收入約54.2%（2021年：47.3%）。集團將繼續(xù)升級產(chǎn)品及提升高端產(chǎn)品的滲透率，預(yù)期2023年生活用紙業(yè)務(wù)收入將保持快速增長。
年內(nèi)，集團受到木漿供應(yīng)緊張以及物流受阻等因素，導致木漿價格大幅飆升的影響。木漿價格高企對集團的毛利構(gòu)成重大壓力，2022年毛利率下跌至約20.7%（2021年：26.4%）。盡管木漿價格近期有稍微回落的跡象，預(yù)期木漿價格回落的正面影響要待集團消耗現(xiàn)有的高成本木漿庫存后，將于2023年下半年才反映在銷售成本，生活用紙業(yè)務(wù)的毛利率可望將于2023年下半年有所改善。
疫情下生活用紙用品需求維持于高水平，集團的高端生活用紙產(chǎn)品銷售非常理想，其中“云感柔膚”系列的銷售取得接近80.0%的增長及占整體生活用紙銷售超過10.0%。濕巾業(yè)務(wù)方面，年內(nèi)銷售收入為約841,993,000元（2021年：735,612,000元），取得接近14.5%的銷售增長，占生活用紙業(yè)務(wù)銷售比例為約6.9%（2021年：7.5%）。濕巾業(yè)務(wù)近年一直保持良好增長勢頭，集團將持續(xù)增加國內(nèi)濕巾市場份額，保持在濕巾市場的領(lǐng)導地位。
集團積極應(yīng)對銷售渠道碎片化，早年投入資源的全渠道布局進入收獲期，生活用紙業(yè)務(wù)于電商渠道的銷售增長超過46.0%，占生活用紙銷售比超過34.0%。而線上到線下O2O平臺及社區(qū)團購等新興渠道也取得超過17.0%增幅，成績理想。集團于未來會繼續(xù)努力拓展不同銷售渠道，力爭最大市占率。
在國民生活水平日益提升及衛(wèi)生意識持續(xù)處于高水平的背景下，整體生活用紙市場存在一定機遇。面對激烈的市場競爭，集團將繼續(xù)致力滿足消費者多元化的需求，研發(fā)更多高質(zhì)量產(chǎn)品，提高生活用紙生產(chǎn)的成本效益，并提高各生產(chǎn)基地產(chǎn)能，緊抓國內(nèi)生活用紙的商機及拓展市場份額，鞏固在生活用紙市場的領(lǐng)導地位。集團年內(nèi)的年產(chǎn)能保持為約142萬t，集團將于2023年內(nèi)在湖南、湖北、廣東等地區(qū)增加產(chǎn)能，預(yù)期來年的產(chǎn)能將會提升，以積極應(yīng)付未來的市場情況及銷售增長需求。
2.3 紙尿褲業(yè)務(wù)
國民生活水平的提升及人口高齡化，持續(xù)推動中國紙尿褲市場規(guī)模增長。育兒觀念轉(zhuǎn)變及消費升級趨勢也促進嬰兒紙尿褲滲透率持續(xù)提升，中國紙尿褲市場的發(fā)展空間廣闊。為迎合消費者日益提高的產(chǎn)品質(zhì)量需求，集團持續(xù)研發(fā)優(yōu)質(zhì)嬰兒及成人健康護理產(chǎn)品。
年內(nèi)，皇牌高檔產(chǎn)品“Q ? MO”銷售保持增長勢頭，銷售同比增長約17.4%，占比進一步提升至超過30.0%。而集團成人紙尿褲業(yè)務(wù)受惠于國內(nèi)成人失禁用品市場規(guī)模日益增長，以及集團成人紙尿褲滲透率上升，年內(nèi)取得約12.9%的增幅，占比大約23.7%。2022年，集團致力加強布局電商及母嬰渠道，電商及母嬰渠道的銷售占比分別提高至超過約60.2%及超過約18.5%。不過由于市場競爭激烈，集團高端產(chǎn)品的銷售增長只能部分抵消來自傳統(tǒng)渠道及中低端產(chǎn)品的銷售下跌，導致集團紙尿褲業(yè)務(wù)銷售仍然下跌約1.4%至約1,202,347,000元（2021年：1,219,445,000元），占集團整體收入約5.3%（2021年：5.9%）。
集團認為成人紙尿褲市場具有相當大的發(fā)展?jié)摿?，并預(yù)期在高端嬰兒及成人紙尿褲的產(chǎn)品占比持續(xù)提升下，2023年集團的紙尿褲業(yè)務(wù)銷售可望恢復增長。毛利率方面，由于紙尿褲的石化原材料于年內(nèi)上升致銷售成本上升，紙尿褲業(yè)務(wù)的毛利率下跌。不過由于利潤較高的“Q ? MO”產(chǎn)品及成人紙尿褲的銷售占比上升，抵消了部份成本上漲對整體業(yè)務(wù)利潤的影響，全年的毛利率則輕微下跌至約36.9%（2021年：37.7%）。
然而，紙尿褲業(yè)務(wù)的2022年下半年毛利率環(huán)比上半年的毛利率約35.3%，已經(jīng)有所改善。年內(nèi)，集團會繼續(xù)把握市場機遇，深入發(fā)展高檔產(chǎn)品市場及提高產(chǎn)品品質(zhì)。嬰兒紙尿褲業(yè)務(wù)方面，集團重塑“安兒樂”品牌，建立新的品牌定位，開拓運動褲型紙尿褲以滿足現(xiàn)今消費者的需求。另一方面，“Q ? MO”魔法呼吸紙尿褲深受市場歡迎，集團將繼續(xù)優(yōu)化“Q ? MO”產(chǎn)品，為集團未來發(fā)展注入增長動力。通過雙品牌策略，經(jīng)過一年的梳理，集團期待于2023年整個嬰兒紙尿褲業(yè)務(wù)的銷售能夠恢復穩(wěn)定的增長。
此外，隨著國家日趨關(guān)注老年護理產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，國內(nèi)成人健康護理用品這一領(lǐng)域?qū)⒂旋嫶蟀l(fā)展空間。集團會投放更多資源發(fā)展成人健康護理用品，令“安而康”品牌及其產(chǎn)品充分滲透國內(nèi)市場，同時拓展東南亞地區(qū)的市場份額。未來，集團將會繼續(xù)致力以高端化戰(zhàn)略雙線發(fā)展嬰兒衛(wèi)生用品市場及成人健康護理用品市場。除了通過電商銷售渠道，集團將努力發(fā)展新零售渠道，同時也會加強與母嬰店、養(yǎng)老院及醫(yī)院合作。一方面把握新零售帶來的新商機，另一方面通過與母嬰店、養(yǎng)老院及醫(yī)院合作，在擴大潛在顧客基礎(chǔ)的同時，提供一站式產(chǎn)品銷售鏈，為紙尿褲業(yè)務(wù)帶來可持續(xù)的增長動力，支撐成人健康護理產(chǎn)品業(yè)務(wù)的長遠發(fā)展，繼續(xù)挖掘成人健康護理用品市場的成長潛力。
2.4 電商及新零售渠道
線上線下融合的消費新模式、新業(yè)態(tài)加速發(fā)展，網(wǎng)購市場規(guī)模日益壯大，持續(xù)釋放消費潛力。2022年全國實物商品網(wǎng)上零售額高達12萬億元，增長6.2%，其中消費用品類商品增長5.7%。為滿足消費者不斷升級的需求，集團持續(xù)創(chuàng)新發(fā)展及優(yōu)化電商及其他新零售渠道，順應(yīng)市場趨勢以把握商機。
年內(nèi)集團針對不同品牌于新渠道進行更高質(zhì)量的產(chǎn)品推廣，并穩(wěn)定價格以獲得市場正面回響，進一步提高其在線上及其他新零售渠道的品牌知名度及占有率。未來，集團將持續(xù)大力拓展電商品牌旗艦店及新興渠道（如抖音），提升對終端客戶的數(shù)據(jù)分析能力，精準營銷以提高轉(zhuǎn)化率，致力實現(xiàn)成為“全球頂級生活用品企業(yè)”的戰(zhàn)略目標。
針對在線市場的高速發(fā)展及銷售渠道碎片化，集團將仔細分析顧客在不同渠道的需求，提供切合各個渠道之消費者特性及喜好的差異化產(chǎn)品，不斷完善線上線下的無縫全渠道消費體驗。集團將貫徹以高質(zhì)量產(chǎn)品及穩(wěn)定價格把產(chǎn)品帶進新零售市場，減少對其他渠道的沖擊并同時保持競爭力。
為迎合消費新趨勢，集團也將積極建設(shè)品牌社群，通過直播銷售及其他社群活動與消費者互動，強化與年輕消費群的聯(lián)系。集團又委任廣受歡迎的人氣藝人肖戰(zhàn)作為“心相印”的品牌大使，借此進一步提升品牌影響力，并持續(xù)利用限定商品、小區(qū)團購及直播帶貨等新型消費模式吸引消費者，提高集團在電商及新零售渠道的市場占有率，把握數(shù)字經(jīng)濟帶來的機遇，為未來快速增長注入動力。
2.5 國際業(yè)務(wù)
集團一直積極發(fā)展海外市場，目前集團產(chǎn)品已銷往37個國家及地區(qū)，擁有54個直接合作大客戶或經(jīng)銷商。海外業(yè)務(wù)（包括皇城集團）的全年收入為約2,086,791,000元（2021年：1,709,260,000元），占集團整體銷售的比例約9.2%（2021年：8.2%）。集團旗下位于馬來西亞的皇城集團因疫情緩和及地區(qū)解封令業(yè)務(wù)穩(wěn)步回升，全年營業(yè)額同比上升約17.1%至411,704,000元（2021年：351,553,000元），占集團整體銷售的比例約1.8%（2021年：1.7%）。
皇城集團主要從事投資控股以及生產(chǎn)及加工纖維制品，包括成人及嬰兒紙尿褲、衛(wèi)生巾和生活用紙、棉制品及加工紙。旗下品牌包括“Dry Pro”紙尿褲及“Carina”個人衛(wèi)生產(chǎn)品。除此之外，集團也以馬來西亞皇城集團作為據(jù)點，將恒安自身的品牌“心相印”濕巾及“便利妥”成人紙尿褲產(chǎn)品通過皇城帶進東南亞市場。集團未來將會繼續(xù)升級現(xiàn)有皇城產(chǎn)品，研發(fā)并推出更多恒安品牌的高檔產(chǎn)品，進一步提升在馬來西亞以至東南亞市場的占有率。
3、未來展望
展望2023年，隨著中國疫情管控政策進一步放寬，有序落實多項穩(wěn)經(jīng)濟及擴大內(nèi)需的政策及措施，有望支持經(jīng)濟及消費市場逐步復蘇。然而，俄烏沖突持續(xù)沖擊全球貿(mào)易，通脹顯現(xiàn)趨緩跡象但依然維持在高位，加上美國聯(lián)儲局為首的各國央行貨幣政策預(yù)估仍將維持緊縮，為全球經(jīng)濟發(fā)展及中國經(jīng)濟增長帶來挑戰(zhàn)。
集團會繼續(xù)密切關(guān)注國內(nèi)外疫情發(fā)展及市場趨勢變化，靈活應(yīng)對及做出審慎的決策。在各地木漿廠恢復生產(chǎn)及釋放新增產(chǎn)能的背景下，木漿供應(yīng)有望于今年逐步增加，木漿價格最近有所回落，但下跌趨勢仍不明顯。由于集團需先消耗現(xiàn)有的高價木漿庫存，預(yù)期木漿價格成本回落的正面影響將于下半年反映在生活用紙業(yè)務(wù)的成本上，屆時毛利率將有所改善。
集團將密切留意外圍因素對進口木漿、石化原料等原材料價格的影響。國內(nèi)市場競爭日趨激烈，恒安憑借穩(wěn)健的研發(fā)生產(chǎn)實力及良好的品牌形象，加上全國性的廣泛布局及多元化產(chǎn)品組合，在充滿挑戰(zhàn)的經(jīng)營環(huán)境下仍能展現(xiàn)強大抗逆力，成功把握行業(yè)整合的窗口，逆市搶占市場份額。作為行業(yè)的領(lǐng)跑者，恒安以長線發(fā)展作為軸心，規(guī)劃業(yè)務(wù)策略及資源投放。
集團將積極落實行三大核心策略，包括“聚焦主業(yè)”、“提升品牌”及“長期主義”，為集團的可持續(xù)發(fā)展奠定堅實的基礎(chǔ)。集團將聚焦生活用紙、衛(wèi)生巾及紙尿褲三大核心業(yè)務(wù)的發(fā)展，積極開發(fā)及升級高質(zhì)量的產(chǎn)品及拓展新市場，加快滲透農(nóng)村及國內(nèi)的不同市場，緊抓國內(nèi)生活用品市場的龐大發(fā)展機遇。
恒安未來將進一步提升旗下各產(chǎn)品的品牌形象，包括升級產(chǎn)品檔次、更換新包裝、精準投放營銷資源等策略，全面優(yōu)化品牌形象。集團將繼續(xù)致力于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級和加快高端化進程，例如“Q ? MO”及“云感柔膚”等，借此提升盈利能力，同時深入開拓線上及線下銷售渠道，推動多元渠道共同發(fā)展，以擴大客戶群。集團也將持續(xù)優(yōu)化組織架構(gòu)，提升團隊執(zhí)行效率，并投放資源改善基建及提高供應(yīng)鏈效率，例如將SAP系統(tǒng)云端化，并致力改良系統(tǒng)質(zhì)素，借此有效監(jiān)測營運數(shù)據(jù)，提高營運可視化水平，以制定合適的營運策略。
為持續(xù)鞏固集團在生活用紙及衛(wèi)生用品的市場領(lǐng)導地位及滿足國內(nèi)消費者對優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的需求，集團計劃于未來進行不同的產(chǎn)能擴充及技術(shù)升級計劃，包括于福建內(nèi)坑建立新的衛(wèi)生巾、紙尿褲、濕巾集合的大基地及于湖北孝感、湖南及廣東云浮等地區(qū)擴充生活用紙產(chǎn)能，預(yù)期新產(chǎn)能將于2024年陸續(xù)投產(chǎn)。集團將聚焦三大主營業(yè)務(wù)，持續(xù)提升品牌形象、緊握“新零售”時代的機遇及以長期主義作未來發(fā)展大方向，進一步擴張業(yè)務(wù)規(guī)模。同時，繼續(xù)以產(chǎn)業(yè)延伸為長遠發(fā)展目標，積極拓展及延伸女性健康、嬰童健康及老年健康等產(chǎn)業(yè)，持續(xù)提升整體競爭力。
（《生活用紙》雜志摘編自恒安國際2022年報）
加載中,請稍侯......